天风证券，黄金的牛市尚未结束，继续坚持多头策略

我们将探讨天风证券对黄金市场的看法，特别是关于黄金是否还处于牛市阶段以及是否应该继续维持多头思路的问题，我们将从多个方面进行深入分析，包括黄金的历史表现、当前市场状况、经济环境、地缘政治风险以及投资者情绪等，以全面回答这些问题。

我们回顾一下黄金的历史表现，在过去几十年中，黄金经历了几轮牛市和熊市，每次牛市，黄金价格都会大幅上涨，而熊市则会出现大幅下跌，历史也告诉我们，牛市的持续时间通常比熊市要长，而且涨幅也更大，从历史数据来看，黄金的牛市可能还没有结束。

当前市场状况

我们看一下当前的市场状况，目前，全球经济正在逐步复苏，通货膨胀压力也在上升，这种环境通常有利于黄金等避险资产的表现，地缘政治风险也在增加，例如中东地区的紧张局势和朝鲜半岛的核试验等，这些事件也可能推动黄金价格上涨，从当前市场状况来看，黄金的牛市可能还在持续。

经济环境

经济环境对黄金价格的影响不容忽视，全球经济的复苏和通货膨胀压力的上升为黄金等避险资产提供了上涨动力，如果经济增长过快导致央行收紧货币政策，那么黄金可能会面临一定的压力，考虑到全球经济复苏的稳健性和通胀压力的持续存在，我们认为黄金的牛市仍然有可能继续。

地缘政治风险

地缘政治风险是影响黄金价格的重要因素之一，中东地区的紧张局势和朝鲜半岛的核试验都可能引发全球市场的恐慌情绪，从而推动黄金价格上涨，中美贸易摩擦和英国脱欧等事件也可能对黄金价格产生积极影响，从地缘政治风险的角度来看，黄金的牛市可能还在持续。

投资者情绪

我们考虑投资者情绪对黄金价格的影响，在过去几年中，投资者对黄金等避险资产的兴趣逐渐增加，尽管有时会出现短期回调，但长期来看，投资者情绪仍然较为乐观，这种情绪可能在未来一段时间内继续支撑黄金价格，需要注意的是，如果投资者情绪出现过度乐观或悲观的情况，可能会对黄金价格产生一定的冲击，我们需要密切关注投资者情绪的变化对黄金价格的影响。

天风证券认为黄金的牛市可能还没有结束，尽管存在一些不确定因素和挑战，但整体来看，黄金市场仍然具有较大的上涨空间，我们建议投资者继续维持多头思路，关注市场动态并及时调整投资策略，也需要注意风险管理和止损策略的重要性，以确保投资的安全性和可持续性。