美联储，重磅发布！

美联储最新发布的会议纪要释放重磅信号。

北京时间1月9日凌晨，美联储官网发布了2024年12月货币政策会议的纪要，其中显示，美联储官员表达了对通胀高于预期和美国当选总统特朗普上台后政策可能带来通胀影响的担忧，暗示他们会出于未来的不确定性而放慢降息的脚步。

对于本次会议纪要，号称“新美联储通讯社”的华尔街日报记者Nick Timiraos直言，美联储暂时不会继续再降息了。换句话说，纪要暗示暂停行动。Timiraos的文章直接将标题设为：“美联储会议纪要意味着官员们准备暂时保持利率不变”。

但美联储官员的最新讲话在一定程度上缓和了市场的担忧情绪。在会议纪要发布前夕，美联储“当红票委”、任内长期拥有FOMC投票权的美联储理事沃勒表示，他认为通胀将继续降温，朝着央行2%的目标迈进，支持今年进一步降息。

美联储会议纪要发布

北京时间1月9日凌晨，美联储发布了2024年12月货币政策会议的纪要。纪要显示，考虑到通胀风险仍然较高，美联储官员们在降息问题上采取了新的立场，决定在未来几个月放慢降息步伐。

会议纪要指出，美联储官员表示，委员会认为利率水平已接近或处于适宜放缓降息步伐的时刻。未来可能会减缓降息的节奏，进入更为谨慎的操作阶段。

参会的官员们认为，一系列因素表明，在当前这种复杂的经济环境下，美联储需要小心翼翼地调整货币政策，避免过于激进的政策调整可能带来的负面影响。例如，过快的降息可能会导致通胀压力重新升高。

在讨论通胀前景时，纪要写道，参会官员们预计，通胀将继续向2%靠拢，尽管他们指出，最近高于预期的通胀数据，以及贸易和移民政策潜在变化的影响，表明这一过程可能比之前预期的要长。部分官员指出，反通胀进程可能已经暂时停滞，或者指出了可能出现的风险。

对于即将上任的特朗普政府政策的影响，美联储的工作人员已经将其纳入考量，尽管这些政策具体内容尚不明确。

在评估经济前景相关的风险和不确定性时，纪要写道，几乎所有（Almost All）参会官员都认为，通胀前景的上行风险有所增加。作出这一判断的理由是，近期通胀数据强于预期，以及贸易和移民政策可能有变所带来的影响。其他理由包括，地缘政治变化可能造成全球供应链中断、金融环境的宽松程度超出预期、家庭支出强于预期以及住房价格上涨更持久。

就业方面，美联储官员预期美国就业市场将继续保持稳健，失业率处于较低水平，不过劳动力市场的各项指标仍需要密切关注。

此前一天，美国劳工统计局公布的职位空缺(JOLTS)报告显示，受商业服务业大幅增长的推动，美国11月份的职位空缺升至6个月高点，表明就业市场非常稳固。

值得注意的是，虽然上个月美联储降息25个基点，但有官员对罕见投下了反对降息票，这意味着，美联储内部出现了重大分歧。

部分官员表示，鉴于在降低通胀方面进展停滞，保持利率不变是可取的。大多数与会者认为，在决定此次会议采取何种政策行动时，他们的判断处于微妙的平衡状态。这表明，决美联储策者们对是否调整利率的决策存在较大分歧。

对于降息前景，美联储官员们强调，未来的政策举措将取决于数据的发展情况，而不是一个固定的时间表。

对于本次会议纪要，号称“新美联储通讯社”的华尔街日报记者Nick Timiraos直言，美联储暂时不会继续再降息了。换句话说，纪要暗示暂停行动。Timiraos的文章直接将标题设为：“美联储会议纪要意味着官员们准备暂时保持利率不变”。

文章开头就指出，会议纪要显示，美联储官员12月作出了“精心权衡”的降息决定，当时他们预计有通胀高于预期的风险，那部分源于特朗普可能加征关税。

文章称，根据会议纪要，在考虑未来降息幅度时，美联储官员们对两个情况感到困惑：一是不确定去年秋季的通胀数据略微走强是否意味着，有更多潜在的价格上行压力；二是不确定，特朗普承诺征关税会不会让通胀的前景变得更错综复杂。

美联储官员最新发声

美东时间1月8日，美联储“当红票委”、任内长期拥有FOMC投票权的美联储理事沃勒表示，他认为通胀将继续降温，朝着央行2%的目标迈进，支持今年进一步降息。

美联储官员从9月开始连续三次会议降息，但上月美联储主席鲍威尔和其他几位官员表示，没有必要急于实施进一步的降息，这种谨慎态度在很大程度上源于对通胀的持续担忧和总体稳健的劳动力市场。根据期货市场，即将到来的1月28—29日会议上几乎不可能降息。

但沃勒在巴黎经济合作与发展组织活动中反驳称：“最近通胀进展甚微导致了‘要求放慢或停止降低政策利率’的呼声，但我相信通胀将继续在中期内朝着2%目标迈进，进一步的降息将是合适的。”

沃勒进一步表示：“进一步宽松的程度将取决于数据显示的通胀进展情况，我认为更多降息将是适当的。我将支持在2025年继续下调政策利率，这些降息的步伐将取决于在通胀方面取得的进展，同时防止劳动力市场疲软。”

劳动力市场和通胀方面，沃勒认为，通胀将继续朝着2%的目标迈进，并且没有迹象表明就业市场很快会大幅趋弱。通胀将继续朝2%目标移动的原因，包括6个月的潜在通胀趋势、好于预期的11月价格数据，以及在计算一项关键通胀指标时，估算价格而非直接观察到的价格所起的作用。

沃勒表示：“美国整体经济基础稳固，就业形势接近美联储的充分就业目标，我在数据或预测中没有看到任何迹象表明劳动力市场在未来几个月会明显走弱。”

谈到特朗普政策的影响时，沃勒预计，关税对通胀没有显著或持久的影响，它们不太可能影响其对适当货币政策的看法。

来源：券商中国

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责编：何予