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野村：10年期美债收益率今年可能升至高达6%

　　野村经济学家Rob Subbaraman和Yiru Chen在报告中写道，10年期美国国债收益率今年可能升至6%，相对于通胀和财政收支，该收益率仍然较低。

　　经周期调整的预算赤字和通胀之和处于至少1960年以来最低水平；

　　10年期美国国债收益率看起来仍然较低，尤其是考虑到特朗普民族主义政策的潜在影响；

　　特朗普的非常规政策，可能比以往任何时候会加强利用美国拥有全球储备货币的优势；

　　削减预算赤字的空间很小，再加上到期债务的再融资，可能导致今年美国国债发行总量达到GDP的17%左右；

　　大量低息债券到期之际，债券收益率上升直接提高了政府的净利息支出；

　　美联储的量化紧缩再加上外汇储备要么降低美元配置要么卖出美债以进行汇市干预，官方对美债的购买不如以前强劲；

　　私营部门投资者持有的美国公共债券所占比例越来越大，可能会增加美国的财政脆弱程度，因为私人投资者往往对市场状况更加敏感。

廖婉强管理员