博时市场点评3月10日：沪深两市调整，煤炭涨幅靠前

　　🌟 【博时市场点评3月10日】沪深两市调整，煤炭涨幅靠前

　　📝每日观点

　　🎈 今日沪深三大指数震荡调整，煤炭板块领涨，市场情绪趋于谨慎，两市成交缩量至1.54万亿。3月9日，国家统计局公布2025年2月物价数据，CPI同比下降0.7%，PPI同比下降2.2%。2月CPI同比降至负区间，存在春节错位效应的影响，但1-2月的环比平均弱于季节性，表明价格回升动能依旧不高。上周公布的1-2月出口数据偏弱，抢出口效应减弱，后续出口的不确定性加大，美国对我国新增的20%关税的冲击将在3月体现。海外方面，2月美国非农就业数据为15.1万，略不及预期，失业率4.1%，略超预期，但总体看不太差，对3月FOMC会议影响不大，市场对数据反应平淡。本周关注美国2月CPI和PPI数据、消费者信心指数以及国内社融和新增贷款数据。对于国内权益市场，3-4月进入业绩发布期，市场或面临再平衡的压力，结构上可适当切换均衡配置。

　　🔥消息面

　　🎈 3月9日，国家统计局披露数据，2025年2月份，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.7%，环比下降0.2%。全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.2%，环比下降0.1%，降幅比上月均收窄0.1个百分点。

　　简评：CPI同比由涨转降主要有三方面原因：一是春节错月导致上年同期对比基数较高；二是今年2月份的天气有利于鲜菜生长运输，鲜菜价格同比下降12.6%；三是汽车等商品降价促销。结构上看，一些领域价格显现积极变化，CPI中部分工业消费品和服务价格稳中有涨，PPI降幅有所收窄，当前物价温和回升的态势没有改变。（资讯来源：国家统计局）

　　🎈 3月7日，国家外汇管理局发布数据显示，截至2025年2月末，我国外汇储备规模为32272亿美元，较1月末上升182亿美元，升幅为0.57%。2025年2月末，黄金储备为7361万盎司，1月末为7345万盎司，为连续第四个月增持黄金。

　　简评：2月外储规模小幅回升，主要受当月美元指数下跌和全球金融资产价格整体上涨带动。央行持续增持黄金反映对地缘风险及外部不确定性的避险需求，同时优化外储结构以推进人民币国际化。整体来看，黄金仍是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金有助于增强主权货币的信用，为推进人民币国际化进程创造有利条件。短期来看，需警惕美联储政策摇摆带来的波动。

　　🎈美国劳工统计局公布的就业形势报告显示，2月非农略微不及市场预期，失业率意外走高至4.1%。具体数据显示，美国2月份季调后非农就业人口增加15.1万人，低于市场预期的16万人，1月数据从14.3万人下修至12.5万人，去年12月数据从30.7万人修正至32.3万人。

　　简评：2025年1月新增非农就业下修1.8万人的前提下，2月新增仍低于预期，进一步验证了美国就业市场存在边际转弱的趋势。若薪资增速同步放缓，通胀压力缓解有望打开宽松空间，但经济“软着陆”不确定性仍存，需警惕美股波动加剧风险。本周建议持续关注美国2月CPI和PPI数据、以及消费者信心指数。

　　👉市场复盘

　　🎈 3月10日，A股三大指数下跌。截至收盘，上证指数报3366.16点，下跌0.19%；深证成指报10825.70点，下跌0.17%；创业板指报2199.88点，下跌0.25%；科创100报1110.95点，上涨0.01%。申万一级行业中，煤炭、有色金属、环保涨幅靠前，分别上涨1.40%、1.21%、1.07%；计算机、传媒、银行跌幅靠前，分别下跌1.63%、0.96%、0.91%。3106只个股上涨，1928只个股下跌。

　　💰资金追踪

　　🎈 市场成交额为15442.80亿元，较前一交易日下跌。两融余额上周五收报19110.26亿元，较前一交易日下跌。

　　数据来源：同花顺，截至2025年3月10日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。